Europa teži američkom modelu tržišta kapitala

Koncept efikasnih tržišta kapitala rezultat je primjene teorije tzv. 'racionalnih očekivanja', a napori istraživača u dokazivanju valjanosti hipoteze efikasnog tržišta upućuju na njezinu djelomičnu točnost. Usprkos brojnim kritikama, hipoteza efikasnog tržišta zadržava aktualnost i zanimanje istraživača, donosioca odluka i ulagača, jer čak i ako se utvrdi da postoje neefikasnosti za neke ulagače u nekom razdoblju, moguće je dokazati da su tržišta kapitala kakva danas poznajemo efikasna za većinu ulagača. No, ipak nisu sva tržišta jednako efikasna, što se dobro vidi na primjeru Amerike i Europe. Naime, razlike Europe i Amerike, uz one stalno primjećene u politici, kulturi i omiljenim sportovima, osjetne su i na tržištima kapitala. Vladama europskih država i upravama europskih kompanija, kao i onima u Americi, važno je kapital imati dostupan u svakom trenutku i u svakom pogledu. Za nove projekte, za bolje danas i još bolje sutra, bez obzira na to tko će sva ta zaduženja i platiti. No dostupnost kapitala i općenito likvidnost i spojenost različitih dijelova tržišta zasad nudi prednosti američkim tvrtkama i vladi. Jeftiniji i pristupačniji kapital jedan je od osnovnih preduvjeta za stvaranje tržišnih prednosti i efikasnog poslovanja u današnjem kapitalističkom modelu. Osim naravno, konkurentnog proizvoda, kvalitetnog menadžmenta, operacijsko-financijske infrastrukture, te povremenih monopolista i sve prisutnijeg državnog protekcionizma.

Primjerice, Ford i BMW mogu imati najbolje automobile u prodaji, no ako se ne zaštite od tečajnih razlika i variranja u cijenama sirovina, ako ne posude novac jeftino pa kreditiraju kupce automobila skuplje, ako ne sekuritiziraju dugovanja kupaca na auto kredite, svi prodani auti i pored dobrih prodajnih cijena mogu završiti s neto gubicima za kompaniju, što je zadnjih godina bio slučaj i u spomenutom Fordu. Na drugoj strani kapitalnog spektruma, firme u razvoju, kakav je bio primjerice Google prije 13-tak godina, kapitalni poticaj mogu naći u dubokim džepovima.