12.11.2026. 12:55
MSCI izbacuje Strategy i Metaplanet iz svojih dioničkih indeksa od 30. studenoga
advance.hr · Perpetuum
Indeksna kompanija MSCI objavila je 11. studenoga da će američki Strategy, jedan od najvećih korporativnih vlasnika bitcoina, ukloniti iz indeksa MSCI USA, a japanski Metaplanet iz indeksa MSCI Japan Small Cap. Promjene stupaju na snagu nakon zatvaranja trgovanja 30. studenoga i dolaze nakon uvođenja novih kriterija kojima MSCI procjenjuje operativnu imovinu i financijske pokazatelje kompanija. Strategy je ranije kritizirao promjene kao diskriminaciju tvrtki koje drže kriptovalute u svojim pričuvama, dok MSCI u objavljenim dokumentima nije naveo pojedinačne razloge uklanjanja. Isključivanje iz indeksa može smanjiti potražnju indeksnih fondova za njihovim dionicama.
Indeksni fond ima jednu neobičnu obvezu: kada se promijeni popis dionica koje prati, mora prilagoditi svoj portfelj, čak i ako se u poslovanju pojedine kompanije ništa nije promijenilo. Prema procjeni samog Strategyja, fondovi povezani s MSCI-jevim indeksima drže oko 13 milijuna njegovih dionica, odnosno 3,1 posto ukupnog broja. Njihova prodaja mogla bi pritisnuti cijenu dionice, ali ne podrazumijeva prodaju ijednog bitcoina iz kompanijskih pričuva.
Zanimljiviji je neizravni učinak. Strategy godinama prikuplja kapital izdavanjem dionica i drugih vrijednosnih papira kako bi kupovao dodatni bitcoin. Taj model osobito je učinkovit kada investitori njegovim dionicama pripisuju veću vrijednost od bitcoina koji stoji iza njih. Kompanija tada može prodati relativno skupo vrednovane dionice i dobivenim novcem povećati količinu bitcoina po postojećoj dionici. Kada ta tržišna premija nestane, izdavanje novih dionica postaje mnogo manje privlačno.
Prema analizi CoinDeska, premija Strategyjeve tržišne vrijednosti u odnosu na bitcoin kojim raspolaže znatno se smanjila u odnosu na vrhunac iz 2024. godine. Gubitak potražnje indeksnih fondova mogao bi je dodatno stisnuti, iako dio analitičara smatra da je očekivano isključenje već uračunato u cijenu. Tako nastaje gotovo ironična situacija: indeks osmišljen da pasivno prati tržište može aktivno utjecati na sposobnost jedne kompanije da nastavi kupovati bitcoin.
Izvor priloga
Pogledaj sve iz kanala — Kriptovalute
O sustavu advance Perpetuum. Perpetuum kontinuirano pretražuje izvore, RSS kanale i druga mjesta objave informacija kako bi vam što brže donio važne vijesti. Uz sadržaj navodimo izvor ili referencu te ga nastojimo filtrirati i razvrstati prema procijenjenim perspektivama. Riječ je prvenstveno o prijenosu i sažimanju tuđih objava: navedene tvrdnje nisu uvijek neovisno potvrđene, pa njihovu točnost treba uzeti s određenom rezervom.
Rasprava