Uvod

Nedostatak novca može se nadoknaditi posudbom od onoga koji ima. Novac se uvijek posuđuje uz kamatu, kamata je cijena novca. Dobiti visoku kreditnu ocjenu, primjerice AAA znači jeftino se zaduživati, jasno je što znači dobiti nisku ocjenu ili biti proglašen 'smećem'.

Financijska kriza 2007. počela je u SAD-u zbog puknuća tzv. 'mjehura od sapunice' koji je nastao na tržištu nekretnina. Rejting agencije dale su najvišu AAA ocjenu upravo tom financijskom mehanizmu koji je doveo do krize. One su obveznice, koje su prvotno imale niske ocjene, alkemijom, kako kaže Joseph Stiglitz, pretvorile i ocijenile sa AA ili čak AAA i nakon toga su banke, mirovinski fondovi, države poput Islanda i ostali pokupovali te obveznice. I upravo su na ocjenjivanju takvih obveznica, tzv. CDO obveznica, najviše i zaradile.

Odnos rejting agencija i investicijskih banaka je kompleksan. Ocjenjivanje CDO obveznica donijelo je najveću zaradu rejting agencijama, te je postojao dvostruki pritisak da ocjene budu što bolje: s jedne strane unutar rejting agencija na one koji su vršili ocjenjivanje i s druge strane od strane investicijskih banaka na rejting agencije, jer banke su uvijek mogle otići kod druge rejting agencije 'take their bussines somewhere else'.

Poštovani, za čitanje cijelog ovog teksta morate biti pretplatnik.